瑞幸造假澆不熄咖啡狂熱
作者：塞納左岸小編 發布時間：2023-01-31 16:51:26
咖啡這種由埃塞俄比亞人在十一世紀“發明”的飲品，可以令人有幾狂熱？這邊廂內地企業瑞幸涉嫌財務造假被美國Nasdaq勒令退市，那邊廂被稱為“印尼版瑞幸”的Kopi Kenangan卻完成1.1億美元融資，參與者包括紅杉、GIC、Facebook聯合創辦人Eduardo Saverin等，同時騰訊（00700）亦入股了加拿大咖啡店品牌Tim Hortons。看來咖啡對于投資者仍有巨大魔力，一來“啡友”多屬中產、愿意消費的群體，具挖掘潛力；二來零售及餐廳行業已被數碼科技顛覆，資本市場很期待“Starbucks顛覆者”。
Kopi Kenangan籌1.1億美元
Kopi Kenangan于2017年在印尼創辦，其經營模式跟瑞幸幾乎如出一轍，同樣主打手機App落單、中低檔價錢（每杯約1.4美元，較印尼Starbucks便宜約一半）、大量發放數碼優惠券攬客，于短短兩年內在印尼擴展至逾300家分店，目標是今年底前增至500家。
該startup剛宣布完成1.1億美元B輪融資，除了原本的股東紅杉和GIC，還引入了Facebook聯合創辦人Eduardo Saverin名下的B Capital基金，后者更將加入Kopi Kenangan的董事會。Saverin在新聞稿中表示，會致力推動Kopi Kenangan成為富有印尼及東南亞風味的世界級咖啡店品牌。在B輪融資后，該公司最新估值約4.8億美元。
與此同時，騰訊也宣布入股了加拿大的Tim Hortons，但雙方未透露涉及的金額和股權。Tim Hortons屬于跟Starbucks同類的傳統連鎖咖啡店集團，目前在全球經營約4800家分店（Starbucks有約3.1萬家分店），其中約4000家位于加拿大。該集團表示，將跟騰訊合作進行數碼化改革，包括讓客戶在微信小程序落單，并擬在中國內地開設1500家結合線上與線下模式（O2O）的分店。
值得注意，Kopi Kenangan和Tim Hortons的最新融資不但發生于新冠肺炎疫情肆虐全球的陰霾下，更是在瑞幸被指財務數據造假、爆出嚴重丑聞之后，看來這兩件事都未能澆熄資本市場的“咖啡狂熱”。
毋庸置疑，瑞幸事件可能是中國企業近年在國際資本市場上最反高潮的負面新聞，不但有損整個中國商界形象，影響投資者對中概企業的信心，甚至讓部分外國政客更有借口推動“去中國化”議題。從這角度看，難怪內地有網民批評瑞幸為“民族企業的罪人”，廣東話講法即是“累街坊”。
不過，所謂樹大有枯枝，一個行業有著名公司被踢爆弄虛作假，絕不代表整個行業都沒有前途。就像2001年有安隆（Enron）爆煲事件，馬多夫騙案則于2008年被揭發，但這兩宗件事未有動搖全球能源行業和資產管理行業的蓬勃發展。又如千禧年前后的科網狂熱，當年大批dot-com公司驟起驟落、破產收場，過程中卻孕育了Amazon、Google等巨擘，一將功成萬骨枯。
在新興市場快速增長
再者，Kopi Kenangan的模式雖說跟瑞幸頗為相似，亦不乏自身特色，事關印尼是盛產咖啡豆和蔗糖的國度，該品牌現時最暢銷飲品乃標榜使用印尼咖啡豆和有機棕櫚糖的Es Kopi Kenangan Mantan，比起瑞幸無疑更具獨特定位，也是Saverin看中的“東南亞風味”。至于Tim Hortons則是傳統連鎖咖啡店嘗試伙拍騰訊轉型為O2O模式，未能跟瑞幸相提并論。
最重要的是，全球咖啡市場規模（包括咖啡豆、即沖咖啡、咖啡店等）達1200億美元，而且在中國、印度、東南等合共超過30億人口的新興市場現正快速增長。特別是在新興經濟體喜歡喝咖啡的人，大多是收入不低、相對年輕、愿意消費的群體，在大數據時代頗具挖掘潛力。
翹首企盼顛覆者出現
最近十多年來，先有Amazon和阿里巴巴（09988）等網購公司，對傳統零售業帶來翻天覆地沖擊（最新例子有J. C. Penney破產及先施賣盤），近年又有美團（03690）、Deliveroo等“外賣App”對餐廳行業帶來巨變。無怪乎不少資本市場人士會憧憬，以Starbucks為首的咖啡店行業可能是下一個出現顛覆者的領域。
同樣不容忽略的是，現時全球資本市場仍以歐美人士主導，咖啡一向是他們日常生活一部分，加上有Starbucks這家近千億美元市值巨擘作為指標，對于相關投資概念自然較易理解。所以一家主打咖啡生意的startup，相信會比賣印度茶、普洱、珍珠奶茶的公司更容易獲得大手筆投資。
據說在一千年前，埃塞俄比亞人看到吃了咖啡豆的羊會變得興奮活躍，于是嘗試用水煮咖啡豆來喝，發現果然提神醒腦，儼然魔法神水，此后咖啡透過貿易風靡全球，咖啡豆亦被稱為“黑色金子”。一千年后的今日，咖啡可能掀起新一輪淘金狂潮。
